بررسی تأثیر شوک های ارزی بر بازدهی سهام در بورس اوراق بهادار تهران

نرخ ارز یکی از مهم ترین عواملی است که بازده سهام را تحت تأثیر قرار می‏دهد. لذا این مطالعه اثر شوک‏های ارزی را بر بازده سهام در ایران بر اساس داده‏های 52 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سال های 1385−1390 مطالعه می کند. الگوی واریانس ناهمسانی شرطی اتورگرسیو تعمیم یافته (garch) برای استخراج شوک‏های ارزی استفاده شده است. افزون بر این رویکرد داده‏های تابلویی نیز برای به دست آوردن رابطه بین شوک‏های ارزی و بازده سهام به کار گرفته شده است. نتایج مطالعه بیانگر این است که شوک‏های نرخ ارز و تولید ناخالص داخلی آثار معنا‏دار مثبت بر بازده بازار سهام ایران دارند؛ اما شاخص قیمت مصرف کننده اثر معنا‏دار منفی بر بازده بازار سهام دارد.